“航空业为大家经济孝顺了近4%的GDP，支捏了8700万个服务岗亭，但行业利润率却薄如蝉翼。苹果公司卖一个iPhone手机壳赚的钱，比航空公司运输一位游客赚的7.90好意思元还多。”
当地时刻12月9日，海外航空运输协会（IATA，下称“海外航协”）发布大家航空业最新财务瞻望，尽管权衡2026年大家航司的盈利创历史新高，但从每位游客身上赚到的平均净利润唯有7.90好意思元（约合56元东谈主民币），低于2023年的历史高点8.50好意思元。
因此，海外航协理事长威利·沃尔什（Willie Walsh）才有了上述感叹。他觉得，在系数这个词航空运输价值链中，航空公司的利润率与发动机、航电（即飞机上系数电子系统的总数）制造商以及好多服务供应商比较严重失衡。“如若能再行均衡价值链利润分派、松开监管和税收包袱、改善基础体式末端，航空公司将为经济创造更大价值。”
区域盈利各异重大
把柄海外航协的预测，2026年大家航空公司权衡结束总净利润410亿好意思元（2025年为395亿好意思元），创历史新高，但不同区域的航空公司，盈利水平各异重大。
其中，亚太航空公司2026年的净利润权衡将达到66亿好意思元，比2025年的62亿好意思元有所提高。
张开剩余80%“亚太地区仍是大家客运增长的最大孝顺者。2026年，该地区载客率权衡将达到84.4%，创历史新高。中国和印度引颈区域增长，主要收成于区域内旅游举止的增多和中产群体的壮大。”海外航协觉得，中韩放宽旅游签证、中国对外籍游客简化入境手续，权衡将在短期尤其是节沐日岑岭刺激入境需求。
不外，比较其他区域，亚太航司运输每位游客的收益唯有3.2好意思元（约合23元东谈主民币），是系数地区中赚得最少的。单客利润最高的是中东地区（28.60好意思元），其次差别为欧洲（10.90好意思元）、北好意思（9.80好意思元）和拉好意思（5.70好意思元）。
这与亚太地区的海外客运复苏放缓，运力多余不无关系。比如在中国，面前海外航路航班量仍未“满血”复原到疫情前的水平，正本要飞海外航路的宽体机回到国内商场“内卷”，给国内航空商场的收益带来了压力。
从中国几家上市航司露馅的半年报来看，代表票价水平的客公里收益数据均同比下滑，三大航的国内航路收入也王人同比下滑，即使是有低票价上风的春秋航空，国内航路的客公里收益也同比下落4.8%。
本年上半年，海外航路占比更多的国有三大航仍未能扭亏，比较之下，大家最获利的航司阿联酋航空，在2025~2026财年的前六个月中，结束122亿迪拉姆（约合235亿元东谈主民币）的税前利润，第四年在半年财报中创下盈利记录。
值得留意的是，阿联酋航旷地点的中东地区，亦然单客利润最高的区域，2026年从每位游客身上赚到的钱权衡是亚太航司的9倍。
“比较北好意思和中东的航空公司，亚太航空公司竞争愈加狠恶，盈利的改善除了依赖于海外航路的延续复苏，还有资本的下落。”海外航协北亚区地区副总裁解兴权曾对记者分析，此外，中东地区在净利率和单客利润方面发达王人最苍劲，也讲解了积极的监管运营环境所带来的权贵影响，以及该地区当作大家重要的策略地位。
供应链瓶颈推高资本
不外，海外航协也指出，中东航空公司正通过飞机改装和机队延寿规划来缓解飞机录用延长的问题，但短期内运力增长仍将受到阻抑。
这亦然大家航司共同濒临的不毛。在最新发布的大家航空业财务瞻望中，海外航协就强调，新飞机的录用慢于预期，面前积压的飞机订单已超过1.7万架，险些异常于现役机队的60%。从历史上看，这一比例踏真实30%~40%阁下。面前的积压量异常于近12年的产能。
此外，部分机型发动机的隐患令航空公司的飞机被动暂停营运，也让不少航司濒临资本上升的莫名。
比如从2024年开动，航空商场就濒临部分搭载普惠GTF发动机的机队捏续临时停飞的问题，国有三大航的其中一家在其里面会上指出，发动机/航材短缺不仅带来停场增多，还导致新飞机录用延期，权衡发动机、航材价钱大幅高涨，这些王人成为制约航空公司坐褥规划的紧要身分。
海外航协也在最新阐发中提到，尽管新飞机严重短缺，但“停航”飞机仍超过5000架，是历史上最高水平之一。中好意思交易垂危导致金属和电子居品加征关税，进一步加重了部分供应瓶颈，并推高了关怀资本。
海外航协和奥纬询查公司（Oliver Wymann）最近一项谋划权衡，供应链瓶颈将在2025年给大家航空业带来逾110亿好意思元异常资本，包括异常的燃油资本、维修资本，以及发动机租出资本上升、库存捏有资本上升等。
“航空业正全面受到航空供应链瓶颈的冲击。更高的租出资本、调遣生动性受限、可捏续发展收益延长，以及对次优机型的依赖加重，是现时最杰出的挑战。”威利·沃尔什指出，与此同期，游客也因需求与运力更趋垂危而濒临更高资本，必须全力加速寻求束缚决策，包括在各级供应商层面建立更了了的可见性，以便赶早发现风险、减少瓶颈和低效，更庸碌使用数据用于预测性维修、备件分享、关怀数据平台建造，从而优化库存建立并减少停场时刻等。
SAF产量增速放缓
航司濒临的另一大挑战，是SAF的坐褥资本仍高于航空煤油数倍。
SAF即可捏续航空燃料。相较于传统化石燃料，SAF全生命周期碳排放量最高可减少85%。
把柄海外航协发布的最新SAF产量预测阐发，2025年，SAF产量将达到190万吨（24亿升），是2024年产量100万吨的两倍。然则，2026年SAF产量增速或将放缓，达到240万吨。
“SAF价钱是化石燃料航空燃料的两倍，在部分强制商场中甚而高达五倍，”威利·沃尔什暗示，由于缺少政策支捏以充分应用已投产的SAF产能，海外航协已下调此前2025年SAF产量190万吨的预测，好多应承在2030年结束10%SAF使用比例的航司，也将被动再行评估，现时的SAF产量远不足以支捏他们结束筹备。
威利·沃尔什进一步指出，SAF产量增长未达预期，一些政府却对SAF使用弃取强制步调，如若SAF强制令的筹备是提高SAF产量和鼓舞航空业脱碳，那就必须制定行之有用的激勉机制。
解兴权则先容，面前一些政府如故在制定干系政策。比如好意思国就对SAF坐褥商实施税收抵免，对航空公司使用SAF进行补贴，新加坡则将从2026年开动，对系数离境航班征收可捏续燃料税，乘客和航司将共同承担减少碳排放的劳动。
民航业内东谈主士林智杰也对记者指出，民航业能否结束碳达峰和碳中庸，重要在于产业能不可提供量大价优的可捏续燃油。面前的SAF一方面是产能有限，另一方面是价钱过高，要像国度支捏风能太阳能相似，通过产业政策扶捏，大幅裁汰风能太阳能发电资本，从而大幅实行绿电减少碳排放。
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